O aumento da taxa de inflação dos preços dos serviços nos últimos meses – o indicador deve chegar a 7,5% nos próximos meses – indica tendência de um processo desinflacionário mais lento e com maior custo em termos de perda do nível de atividade.

I – Pandemia do coronavírus e a inflação de serviços

Resultado do PIB do 2º trimestre,  de recuo de 0,1% em relação ao 1º tri, mesmo com o aumento da mobilidade,  e as restrições impostas pela crise hídrica e pela alta da inflação devem levar a revisões ainda mais para baixo das previsões de crescimento do PIB em 2021 e 2022.

Longo ciclo de corte da Selic (set/2016-fev/2021) levou à queda de juros em crédito às pessoas físicas e ao aumento até nível recorde da dívida das famílias. Assim, recém iniciado ciclo de alta da Selic pode ter impacto relevante no já elevado endividamento do consumidor.         

Em 2020, a pandemia do coronavírus levou a retração do PIB brasileiro de 4,1%. Apesar de intensa, a redução foi menor que a prevista, em meados do ano, pela maior parte dos analistas[1], em grande parte devido aos fortes estímulos monetários e fiscais.