Novamente estamos perdendo uma oportunidade por falta de sustentabilidade fiscal. Menor crescimento em 2025 e juros bem mais elevados vão aumentar o déficit nominal e tornar a dinâmica da dívida pública mais insustentável.

Atividade vem acima do esperado e revisamos crescimento do 3º tri de 0,1% (TsT) para 0,7%, e, do ano fechado, de 2,9% para 3,3%. Com atividade crescendo acima do potencial, a inflação, como esperado, não converge para a meta.

As últimas semanas foram marcadas por muita volatilidade nos mercados, tanto por motivos externos como domésticos.

O Brasil deve terminar este ano com um crescimento bem mais elevado do que se esperava antes, próximo de 2,9%, uma taxa bem superior ao potencial da economia brasileira, que, segundo nossas estimativas, está em torno de 2%.

O 2º semestre será marcado por gradual afrouxamento monetário nas principais economias desenvolvidas, favorecendo os emergentes. No Brasil, apesar dos dados mais favoráveis da atividade e da inflação, ainda há riscos relevantes.