Diferentes métodos de decomposição produzem diagnósticos distintos. Mas, independente do método, a nossa mediocridade decorre do baixo crescimento dessa variável dentro dos setores econômicos e não de mudanças na estrutura produtiva.

Como esperado, BC revisou estimativa do hiato do produto do 1T26 de 0,13% para 0,5%. Mais uma das recorrentes e significativas revisões. BC deve aprimorar suas estimativas, reduzindo magnitude de revisões e tornando hiato do passado menos incerto.

O crescimento da produtividade continua baixo. No primeiro tri de 2026, medida baseada em horas efetivamente trabalhadas recuou 0,5% ante igual período de 2025. Já a produtividade por horas habituais e PO cresceu 0,5% e 0,4%, respectivamente.

Desde 2019, o Observatório da Produtividade Regis Bonelli do FGV IBRE tem divulgado estatísticas de produtividade por população ocupada e por hora trabalhada. Esta última medida considera duas informações sobre o total de horas trabalhadas[1].

Esta nota tem como objetivo atualizar as análises publicadas no artigo “Fatores setoriais que impulsionaram o crescimento da produtividade do trabalho” - Matos (2026a), que está disponível no site do Observatório da Produtividade Regis Bonelli.[1]

Decomposição do crescimento do valor adicionado