Após a saída da recessão de 2014-16 a economia brasileira cresceu, em média, 1,5% a.a. nos últimos 3 anos. Isso representa modestos 0,7% a.a. de crescimento de PIB per capita, que apesar de mal distribuído, é a medida derivada das Contas Nacionais que mais interessa a sociedade. Com a chegada da pandemia ao país, em março, a economia voltou a declinar antes de ter atingido novamente o nível de produto pré-recessão de 2014-16, conforme ilustrado no Gráfico 1, pela linha vermelha.

Esta é a parte 4 e última de nosso estudo sobre produtividade. Nesta parte 4 vamos buscar entender as razões para a evolução da produtividade ao longo dos 17 anos, resultados que já foram abordados na parte 3 desse estudo e seu impacto em outros indicadores da economia.

Recentemente, no Relatório de Inflação de setembro de 2020, o Banco Central do Brasil divulgou num boxe seu "Novo modelo agregado de pequeno porte com estimação bayesiana" com gráficos do hiato do produto. Através do site do BACEN, na aba “fale conosco”, obtivemos a série do hiato do BACEN. A interação desses valores com os valores do hiato do produto estimado pelo Núcleo de Contas Nacionais do FGV IBRE SUEP, está ilustrada no Gráfico 1, abaixo. A correlação das duas séries é de 0,941.

Em artigo interessante recém publicado neste blog (dia 18/09), Bráulio Borges chama a atenção de que “a produtividade total dos fatores é maior do que se estimava e não caiu nos últimos anos”. Para isso utiliza a nova série de estoque de capital recém divulgada pelo IPEA.