O hiato do produto foi de -3,9% no primeiro trimestre de 2021, permanecendo em nível semelhante ao registrado no quarto trimestre de 2020 (-3,7%). Dessa forma, o produto potencial brasileiro voltou a crescer graças à contribuição da PTF (produtividade total dos fatores).

INTRODUÇÃO

Introdução

Neste texto foram atualizadas as informações referentes aos hiatos do PIB, da indústria (extrativa mineral e transformação) e dos serviços (comércio, transportes, serviços de informação e outros serviços). Para as três atividades, o hiato reduziu-se, diminuindo assim a capacidade ociosa para -3,8%, no caso do PIB; -4,9%, para a indústria; e -2%, para serviços.

Em post no blog do IBRE, Bráulio Borges pontua a necessidade de se testar a capacidade do hiato do produto do Banco Central do Brasil (doravante BCB) de explicar a dinâmica passada e futura da inflação de bens e serviços (a dita prova do pudim), já que é uma variável não observável.

Após a saída da recessão de 2014-16 a economia brasileira cresceu, em média, 1,5% a.a. nos últimos 3 anos. Isso representa modestos 0,7% a.a. de crescimento de PIB per capita, que apesar de mal distribuído, é a medida derivada das Contas Nacionais que mais interessa a sociedade. Com a chegada da pandemia ao país, em março, a economia voltou a declinar antes de ter atingido novamente o nível de produto pré-recessão de 2014-16, conforme ilustrado no Gráfico 1, pela linha vermelha.

O hiato do produto, ilustrado no Gráfico 1, se reduziu substancialmente dos -14,2% do segundo trimestre, valor mais negativo da série histórica, para -6,7% no terceiro trimestre, com o arrefecimento do isolamento social, com impacto no setor de serviços e nas atividades industriais.

Esta é a parte 4 e última de nosso estudo sobre produtividade. Nesta parte 4 vamos buscar entender as razões para a evolução da produtividade ao longo dos 17 anos, resultados que já foram abordados na parte 3 desse estudo e seu impacto em outros indicadores da economia.

No texto anterior, “O que é produtividade – 2”, mudamos seu conteúdo planejado, descrito no primeiro texto da série, e fizemos comparações entre produtividades econômicas e produtividades “técnicas”[1], comparando as produtividades econômicas obtidas pelas Tabelas de Recursos e Usos (TRU) e as produtividades técnicas obtidas pelas Matrizes de Insu

Recentemente, no Relatório de Inflação de setembro de 2020, o Banco Central do Brasil divulgou num boxe seu "Novo modelo agregado de pequeno porte com estimação bayesiana" com gráficos do hiato do produto. Através do site do BACEN, na aba “fale conosco”, obtivemos a série do hiato do BACEN. A interação desses valores com os valores do hiato do produto estimado pelo Núcleo de Contas Nacionais do FGV IBRE SUEP, está ilustrada no Gráfico 1, abaixo. A correlação das duas séries é de 0,941.

Neste texto, correspondente à segunda parte de nosso estudo sobre a produtividade (a primeira também foi publicada no Blog do Ibre), estimamos medidas de produtividade para o período de 2000 a 2015 com base nas Matrizes de Insumo-Produto (MIP) do IBGE, e nas respectivas Tabelas de Recursos e Usos (TRU) a elas associadas.

Em artigo interessante recém publicado neste blog (dia 18/09), Bráulio Borges chama a atenção de que “a produtividade total dos fatores é maior do que se estimava e não caiu nos últimos anos”. Para isso utiliza a nova série de estoque de capital recém divulgada pelo IPEA.