Estiagem crônica no Brasil desde 2012 explica boa parte da desaceleração da PTF agropecuária entre 1994-2011 (+4,2% a.a.) e 2012-21 (+1,5% a.a.). O impacto negativo sobre o PIB total brasileiro foi de 0,8 p.p. ao ano em 2012-21.

Oscilação de chuvas afeta economia nacional, com efeito negativo da estiagem crônica entre 2012 e agora, após impulso de chuvas acima da média em 2004-11. Aceleração da adaptação pode reduzir vulnerabilidade às chuvas à frente.

Projeções internacionais de consenso são compatíveis com deflação de commodities de quase 3% do IPA-DI em 2024, mas analistas domésticos projetam +4% para o indicador. Desinflação varejista pode ser maior do que se espera hoje.

Excesso relevante de ociosidade de fatores de 2015 a 2022 indica que surpresas favoráveis do PIB nos últimos anos vêm mais de elementos conjunturais, como forte alta da renda associada a recursos naturais, do que estruturais.