Profundidade e a extensão de diversos choques de preços sensibilizaram todas as medidas de núcleo da inflação americana. Alta dos núcleos pode ser entendida como sinal de que processo inflacionário norte-americano já adquiriu vida própria, já tem alguma componente inercial.

Os últimos dados de inflação dos EUA – o índice de preço ao consumidor de setembro – trouxeram muita preocupação.

Diferentemente da crise financeira global de 2008-2009, a pandemia não deve provocar perda no nível de produto potencial dos EUA. O tecido econômico está se reconstruindo após profunda mas curta recessão de dois meses e após recuperação ainda incompleta e muito heterogênea.

A crise econômica produzida pela epidemia tem natureza distinta da grande crise financeira global de 2008.

O Brasil constrói desde 2015 as condições para um ciclo longo de crescimento. Comparando com o período 1998-2005, os ajustes, fiscal e externo, a desvalorização e a perda real dos salários da atual fase são menores. Na parte fiscal, ainda há mais ajuste a se fazer hoje.

Desde as manifestações de 2013, a economia brasileira passa por um longo e conturbado período, causado em grande parte pela política.

Valorização do real desde meados de abril, acima da ocorrida com moedas de outros países emergentes, esteve ligada não só à votação do orçamento, com alívio no front dos embates fiscais, mas também à surpreendente melhora na dinâmica do endividamento público brasileiro.