Havíamos escrito este texto antes da pandemia do Covid-19 chegar ao Brasil, aguardando a divulgação do estudo de que participamos, por solicitação do SEBRAE-Nacional à FGV.

(Esse texto foi publicado originalmente pelo jornal Valor Econômico, em 17/4/2020. O link está aqui)

Uma preocupação recorrente entre os economistas é entender se há alguma pressão de demanda que pode vir a provocar alterações na política monetária. O cálculo do hiato do produto busca contribuir para essa discussão, já que variações do hiato indicam se há ou não pressão inflacionária. Sendo uma variável não observável, a tarefa dos economistas é estimar o produto potencial (aquele que é possível utilizando-se toda a capacidade produtiva) e calcular o hiato, que é definido pela diferença entre o produto potencial e o produto efetivo.

O PIB do terceiro trimestre recém divulgado trouxe algumas boas surpresas sobre a dinâmica do crescimento econômico brasileiro. Este texto atualiza até o terceiro trimestre de 2019 outros três artigos anteriormente publicados sobre as estimativas do produto potencial, o hiato do produto (diferença entre o PIB efetivo e o PIB potencial), e a produtividade total dos fatores (PTF).

Em 2012, Paul Krugman, professor da Universidade de Princeton/EUA, laureado com o Prêmio Nobel de Economia de 2008, lançou um livro com título semelhante e inspirador deste artigo.[1] Nele Krugman criticava a inação do governo em relação à depressão que se abatera sobre a economia americana desde dezembro de 2007, na esteira da crise financeira.