As ações anunciadas pelo Governo Federal, até o momento, estão muito aquém do necessário para enfrentar a crise. A comparação internacional, entre as principais medidas fiscais de resposta à crise, mostra que a disponibilidade de crédito com garantias e incentivos é essencial para evitar o estrangulamento financeiro das empresas. Existe uma clara relação entre as medidas fiscais e o crédito: países que adotam mais crédito, por enquanto, usam menos a política fiscal e vice-versa.

This Nation asks for action, and action now

Franklin D. Roosevelt (1932)

A crise do Covid-19 se espalhou no mundo. Uma pesquisa realizada pelo IGM Forum Survey mostra que entre os economistas europeus, 82% acreditam que a economia entrará em recessão. Entre os economistas norte-americanos, 62% acreditam nessa possibilidade. A cooperação federativa foi apontada como um ponto de vulnerabilidade importante sobre a capacidade de resposta europeia, um resquício da crise do Euro. A reação inicial consiste em dar liquidez imediata aos mercados, empresas e famílias.

Há grande apreensão sobre o impacto do coronavírus que se espalhou no mundo e chegou ao Brasil atingindo a economia brasileira em estágio de desaceleração. A Arábia Saudita decidiu aumentar a produção do petróleo desestabilizando o mercado e colocando em dúvida a viabilidade da produção em vários países. A resposta ideal de política econômica está em entender a profundidade e a duração desses eventos.

O hiato do produto é uma variável não observável que mede o grau de ociosidade da economia e produz reflexos na análise da inflação e nas possibilidades de recuperação da economia brasileira. Quando o PIB potencial é superior ao PIB efetivo, o hiato se torna negativo indicando haver ociosidade na economia. Como o PIB potencial não é observável, o hiato do produto é alvo de controvérsias que refletem visões diferentes sobre sua mensuração e como interpretá-lo.

É fato bem documentado que o país atravessa uma recuperação atipicamente lenta para padrões históricos depois da crise econômica encerrada no final de 2016. Entender o que deu errado no pós-crise é importante para enfrentar os desafios que estão postos, concentrar esforços no que é mais relevante e encontrar soluções para combater o quadro de estagnação econômica e elevado desemprego que afligem o país.

O debate de política fiscal é bastante controverso porque existem argumentos, teorias e evidências que podem ser utilizados para justificar medidas de política econômica bastante distintas. É mais complexo ainda porque a economia do setor público envolve noções de bem-estar que variam muito a depender do interlocutor e envolve forte juízo de valor das pessoas.

Em qualquer país o governo é o principal produtor e consumidor de estatísticas. Na busca do interesse público, é o principal interessado, pois suas utilidades são as mais variadas. As estatísticas são úteis para a definição de políticas públicas em várias áreas. No controle de epidemias é necessário saber onde ocorre a concentração dos casos para identificar o foco da doença e iniciar o controle.

Os dados econômicos no Brasil apresentam claros sinais de melhora. O PIB do terceiro trimestre avançou 0,6%. Em termos anualizados, corresponde a taxa de crescimento de 2,4%. Esse resultado, apesar de positivo, não tem nada de excepcional, mas usar o melhor resultado do PIB dos últimos sete trimestres para projetar uma aceleração ainda mais forte da recuperação econômica para o próximo ano foi o exercício preferido de vários economistas nas últimas semanas.

Às vésperas da Black Friday, o Banco Central anunciou que introduziria um teto de 8% a.m. (151% a.a.) para a taxa de juros do cheque especial. Além disso, permitiria a cobrança de uma tarifa de até 0,25% a.m. sobre o montante disponibilizado na conta corrente do cliente que exceder R$ 500,00. Essa tarifa será dispensada caso haja a contratação da operação.