Completei, agora em julho, três anos de IBRE/FGV. E posso dizer com segurança que aprendi muito mais do que ensinei nesse tempo. Em comemoração a esse marco, preparei o texto abaixo, que tenta jogar alguma luz, baseada em evidências empíricas, sobre um dos mais antigos e controversos debates econômicos.

Uma leitura rápida da figura abaixo (obtida em reportagem recente da Folha de São Paulo) aponta que o governo concedeu, em 2017, cerca de 5,4% do PIB (R$ 355 bilhões) em incentivos, subsídios e benefícios a diversos setores da economia.

Escrevi recentemente neste blog dois posts comentando um estudo recente no qual trabalhei nos últimos meses, buscando estimar a Selic neutra brasileira (aqui e aqui). Ainda estou devendo a terceira parte, dando maiores detalhes técnicos sobre a estimação.

Este post reflete um debate interno realizado no IBRE nas últimas semanas, sobre como o BCB deveria reagir ao choque cambial recente – choque esse que resulta tanto de um fortalecimento global do dólar norte-americano como de uma piora relativa da aversão ao risco brasileira (refletindo, por sua vez, as incertezas associadas ao processo político-eleitoral doméstico) e contra o qual não há muito o que fazer, com a política de oferta de swaps cambiais e eventual venda de reservas apenas servindo para reduzir a volatilidade e evitar distorções nos funcionam